Als Vertreterin des LIF trat Heide Schmidt bei den Bundespräsidentschaftswahlen 1998 an. Bei der Nationalratswahl 1999 scheiterte das Liberale Forum knapp an der Vier-Prozen-Hürde. Schmidt schied daraufhin zunächst aus der Tagespolitik aus und wurde Vorsitzende des auf ihre Initiative hin gegründeten Instituts für eine offene Gesellschaft, einer parteiunabhängigen Privatstiftung. Im Jahr 2000 moderierte Schmidt mit Dieter Moor für ATV die Sendung "Headline Talk".
Im Juli 2008 kehrte Heide Schmidt noch einmal in die Tagespolitik zurück und trat als Spitzenkandidatin für das Liberale Forum bei den vorgezogenen Nationalratswahlen 2008 an. Das LIF scheiterte bei der Nationalratswahl mit einem Stimmenergebnis von 2,1 % an der Vier-Prozent-Hürde und Schmidt erklärte am 30. September 2008 ihren endgültigen Rückzug aus der Politik.
Biografie im Österreichischen Parlament